今日视点:财政紧缩"后坐力"显现 安盛预警英镑或再探六年半新低

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安盛投资管理外汇策略主管瓦西里奥斯·吉奥尼亚基斯指出，尽管市场对英国财政可持续性的风险溢价已逐步消化，但英镑仍面临三重做空逻辑：11月26日财政预算案若确立可信的中期紧缩路径（预计未来五年压缩支出780亿英镑），叠加最新通胀数据同比涨幅骤降至2.3%，恐倒逼英国央行提前启动宽松周期。

LSEG数据显示，英镑兑美元跌穿1.3100心理关口，创2023年11月以来新低；欧元兑英镑汇率攀升0.2%至0.8817，刷新2021年12月峰值。吉奥尼亚基斯警示：“当前市场定价已隐含央行2024年125个基点的降息幅度，这完全抵消了财政风险溢价下降带来的支撑效应。”

结构性压力透视：英国十年期国债实际收益率已跌破-1.6%的欧债危机水平，制造业PMI连续14个月处于收缩区间。利率掉期市场显示，交易员押注英国央行6月降息概率升至78%，显著高于欧央行同期的52%。分析指出，若核心通胀（现3.1%）未如期回落，英镑可能获得短暂修复窗口。